home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 111389 / 11138900.022 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-27  |  3.5 KB  |  79 lines
  1. <text id=89TT2958>
  2. <title>
  3. Nov. 13, 1989: Sure, We'll Take Manhattan
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Nov. 13, 1989  Arsenio Hall                          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 83
  13. Sure, We'll Take Manhattan
  14. </hdr><body>
  15. <p>A Japanese firm invests in a gem: Rockefeller Center
  16. </p>
  17. <p>    Since its cluster of art deco edifices was completed on
  18. Nov. 1, 1939, Rockefeller Center has been hailed as an urban
  19. masterpiece. Tourists flock to its ice rink to watch skaters
  20. twirl and to Radio City Music Hall to see the Rockettes do their
  21. high kicks with uncanny precision. But last week the Manhattan
  22. landmark, which houses U.S. companies ranging from General
  23. Electric to Simon & Schuster, took on a fresh symbolism. Control
  24. of the 19-building center passed into foreign hands when Japan's
  25. Mitsubishi Estate Co. agreed to pay $846 million for a 51% share
  26. of the Rockefeller Group, which owns most of the complex.
  27. </p>
  28. <p>    For many Americans the deal was an unsettling reminder of
  29. the decline of U.S. financial dominance and Japan's simultaneous
  30. rise. Connecticut's Democratic Senator Joseph Lieberman cited
  31. the transaction as evidence that the U.S. must redouble its
  32. efforts to become more competitive. Said he: "This year when
  33. they turn on the lights of that Christmas tree in Rockefeller
  34. Center, we Americans are going to have to come to grips with the
  35. reality that this great national celebration is actually
  36. occurring on Japanese property."
  37. </p>
  38. <p>    The acquisition comes amid a surge of Japanese investment
  39. fueled largely by Tokyo's $52 billion trade surplus with the
  40. U.S. In September Sony agreed to acquire Columbia Pictures
  41. Entertainment for $3.4 billion. And just three days after the
  42. Rockefeller Center sale, a consortium led by Japan's Mori
  43. Building Development paid $300 million for 85% of Houston's Four
  44. Oaks Place office center.
  45. </p>
  46. <p>    The Japanese have now surpassed the Dutch as the second
  47. greatest foreign holders of U.S. property. The British are No.
  48. 1, yet Japanese investments create the largest public stir, in
  49. part because Japan is the greater economic rival -- and in part
  50. because some racially insensitive Americans apply different
  51. standards to European and Asian investment. Japanese direct
  52. investment in U.S. companies and real estate increased from
  53. $35.2 billion in 1987 to $53.4 billion last year, a gain of 52%.
  54. British investment climbed from $79.7 billion to $101.9 billion
  55. over the same period, for a 27.9% increase.
  56. </p>
  57. <p>    The Rockefeller Group deal is designed to diversify the
  58. holdings in the trusts that John D. Rockefeller Jr. created in
  59. 1934 for his heirs. As the Manhattan real estate boom swelled
  60. the value of the Rockefeller Group's properties from 25% of the
  61. trust's assets a few years ago to 50% today, trust
  62. administrators saw the need to spread the money around.
  63. </p>
  64. <p>    The deal was the second to diversify Rockefeller holdings
  65. since 1985, when the group issued a $1.3 billion mortgage on
  66. Rockefeller Center to outside investors. The mortgage holders
  67. can convert the loan into a 71.5% equity stake in twelve of
  68. Rockefeller Center's buildings in the year 2000. If the holders
  69. execute that option, Mitsubishi Estate's ownership in the
  70. storied center will slip into minority status -- and any fears
  71. that the towering Christmas tree in Rockefeller Center will be
  72. replaced by a tiny bonsai plant in Mitsubishi Center will prove
  73. to have been misplaced.
  74. </p>
  75.  
  76. </body></article>
  77. </text>
  78.  
  79.